報告期內，公司主要從事寵物用品與寵物食品的研發、生產和銷售業務，主要產品包括寵物零食、寵物牽引用具、寵物注塑玩具等系列產品。

　　根據國家統計局發布的《國民經濟行業分類標準》（GB/T4754-2011）的分類說明，公司主要產品寵物零食所屬行業“C13農副食品加工業”大類下的“C1320飼料加工”；公司主要產品寵物牽引用具、寵物注塑玩具所屬行業為“其他娛樂用品制造（C2469）”。

　　寵物一般是指家庭飼養的、作為伴侶動物的狗、貓、淡水觀賞魚、鳥、爬行動物等。寵物產業則是指涉及與寵物相關的所有領域，主要包括寵物食品、寵物醫療、寵物用品、寵物保險、寵物美容、寵物馴養、寵物寄養、寵物洗護、寵物攝影和寵物殯葬等。從細分市場來看，寵物行業分類如下：

　　根據歐睿國際的數據顯示，近年來，全球寵物市場呈現平穩增長的趨勢。2009年至2022年，全球寵物（貓狗）數量持續增長，從6億只上升至9.3億只，復合年均增長率為3.4%。2018年至2022年，全球寵物行業市場規模（不含寵物服務市場）從1,275億美元增長至1,713億美元，復合年均增長率達7.7%。2023年全球寵物市場規模預計將達1,810億美元。

　　從全球寵物行業產值分布上來看，寵物經濟主要集中在美國、歐洲和亞洲。其中2024寵物用品，美國、歐洲等發達國家和地區的寵物市場經歷了100多年的發展，已經形成了相對成熟的寵物消費市場，成為了國民經濟的重要組成部分。

　　美國寵物行業起步較早，經過百余年的發展，已經成為全球最大的寵物消費市場，寵物相關產品在Petsmart、Petco等大型寵物產品連鎖店以及Walmart、Target等國際大型連鎖零售商均形成了成熟的銷售渠道。根據2023-2024年APPA對美國寵物主進行的調查，66%的美國家庭至少擁有一只寵物，相當于8690萬戶家庭。目前，年輕一代和老一輩的寵物主對寵物的擁有率相當。據摩根士丹利(Morgan Stanley)調查顯示，在18-34歲的人群中，約65%的人計劃在未來5年內給家里添一只寵物。數據還顯示，與老一輩人相比，這個年齡段的人愿意在寵物身上花費更高比例的收入，其中54%的人把寵物當作家庭成員來對待。截至2023年10月，美國寵主為寵物產品支付的費用比2019年高出32%。根據美國動物保護協會（ASPCA）的數據，每年護理一只貓的平均費用為1149美元左右，而每年護理一只狗的平均費用則達1391美元。通常，這些費用會因貓和狗的品種、體型、年齡和具體的健康需求而有所不同。

　　歐洲與美國類似，歐洲寵物市場也經歷了較長的發展時間，寵物消費市場較為成熟，寵物相關產品在Fressnapf、Pets at Home等寵物產品連鎖店以及B＆M、家樂福等大型連鎖零售商均形成了成熟的銷售渠道。根據大數跨境的相關數據顯示，歐洲的寵物消費市場（不包括寵物服務市場）在2023年達到了550億歐元，約等于602億美元，年復合增長率約在3.5%左右，是世界第二大寵物消費市場。

　　東南亞寵物市場發展迅速，預計到2030年規模將達250億美元。東南亞寵物消費的主力軍為年齡在26歲至35歲之間的年輕群體，養寵比例約為50%。

　　中國寵物行業的發展時間較短，但受益于國民經濟的發展和消費轉型升級，近年來國內寵物市場規模出現了快速增長趨勢，但受整體消費環境的影響，2023年的寵物行業的增速也有所放緩。根據《2023-2024中國寵物行業白皮書（消費報告）》的數據統計，2012年至2022年，我國寵物市場規模從337億元增長到2706億元，年均復合增長率為23.16%，增長速度遠高于全球水平。2023年，城鎮寵物（犬貓）消費市場規模為2793億元，較2022年增長3.2%，增長幅度放緩。其中，犬消費市場規模較2022年微增0.9%，貓消費市場規模則持續穩定增長，較2022年增長6%。

　　隨著我國經濟進入新的恢復周期，對居民生活水平有所影響，其消費習慣呈現了新形態。根據《2023-2024中國寵物行業白皮書（消費報告）》有關數據顯示，2023年，單只寵物犬年均消費2875元，較2022年下降0.2%。單只寵物貓年均消費1870元，較2022年下降0.75%。與此同時，2023年寵物犬數量為5175萬只，較2022年增長1.1%，寵物貓數量為6980萬只，較2022年增長6.8%。雖然單只寵物的消費力略有下降，但隨著經濟的持續恢復、生活水平持續提高及人口結構老齡化等因素的影響，未來我國寵物行業市場規模有望保持增長趨勢。

　　從寵物行業細分市場來看，得益于養寵人群對寵物的重視程度增加和消費力度加強，國內寵物行業細分市場的格局在逐漸完善。目前，我國以寵物食品為主，寵物用品、診療、洗澡美容為輔的多元化寵物市場生態已初現雛形。

　　寵物主糧、寵物零食作為飼養寵物的剛需產品，在國內的寵物行業內所占份額最高，2023年食品市場市場份額為52.3%，主糧、零食相對穩定，營養品小幅上升。其次是醫療市場，市場份額為28.5%，其中，藥品、體檢小幅上升，診療、疫苗有所下降。用品、服務市場份額相對較低，分別為12.5%、6.8%，但有較高上升空間。而隨著《中華人民共和國動物防疫法》（2021年修訂）將攜帶犬只出戶佩戴犬牌并系犬繩列為強制事項，寵物牽引用具也將成為飼養寵物的剛需產品。

　　寵物用品特指專門針對寵物群體所研發、生產和使用的用品，主要包括牽引用具、清潔護理、寵物窩墊、食用器皿、寵物服飾、寵物玩具等，細分品類較多。

　　寵物用品行業是寵物行業的重要組成部分，根據歐睿數據顯示，2022年全球寵物用品規模同比增長10.7%至447.6億美元，2019-2021年全球寵物用品市場同比增速分別為4.5%、8.5%、10.7%,預計2021-2025年市場規模將CAGR7.0%至548.3億美元;其中美國、西歐為主要消費地區,21年規模達214.0、91.8億美元，占比分別為47%、20%,預計21-25年將CAGR4.3%、7.6%至253.3、123.1億美元。

　　目前，盡管美國、歐洲等已經建立了龐大的寵物用品消費市場，但仍有一定增長空間。根據美國寵物用品協會（APPA）預計，歐美發達國家的寵物市場規模未來將以5%左右的速度穩定增長。寵物用品作為飼養寵物的剛需產品，未來需求量也將不斷增大。并且，隨著寵物主年輕化以及養寵擬人化的趨勢，越來越多的寵物飼養者已經將寵物視作家庭成員，并通過給寵物購買胸背帶、衣物、圣誕禮物等方式加強自身與寵物間的聯系，因此，寵物用品行業未來仍有較大增長空間。

　　近年來，我國寵物用品行業市場規模呈現逐年上升的趨勢。從寵物用品各細分板塊看，犬用品中，寵物家電、智能用品的滲透率較2022年小幅上升；寵物窩墊、寵物服飾較2022年小幅下降。貓用品中，貓爬架、智能用品滲透率較2022年小幅上升，滲透率分別為43.4%、15.8%。隨著國內養寵人士的不斷增多以及消費觀念的升級，國內寵物用品市場發展空間廣闊，預計2025年我國寵物用品市場規模將達到484億元。

　　公司的主要產品寵物牽引用具及寵物注塑玩具均為寵物用品市場的重要組成部分，尤其是與寵物出行密切相關。2023年，隨著旅游市場的持續火爆，寵物出行也是越來越受關注。據相關數據顯示，過去一年，攜寵出行在各項寵主有消費意愿的新興服務中的占比達到了60%以上，有攜寵出行需求的寵主中，犬主占比為53%，月入過萬的家庭占比為35%，也說明了中高收入養犬家庭攜寵出游的需求更強。攜寵出行的大熱也讓更多的寵物出行產品受到更多寵主的關注，在瀝金與魔鏡洞察合作總結的2024年天貓平臺30個品類的機遇賽道中，攜寵出行被其稱為藍海市場，寵物出行產品需求持續增長，在產品方面，貓狗出行用品在2023年的銷售額同比2022年增長近1000%。隨著寵主與寵物感情的不斷加深，寵物牽引用具及寵物玩具作為寵主與寵物交流的重要媒介，其市場規模預計會不斷增加。

　　寵物食品是介于人類食品與傳統畜禽飼料之間的高檔動物食品，指按照專業寵物的生理周期和種類及個體的營養要求，專門研制的全營養食品。寵物食品能夠提供寵物生長所需要的營養物質，具有營養全面、消化吸收率高、配方科學、飼喂方便以及可預防某些疾病等優點。

　　寵物食品行業作為寵物行業最大的細分市場，市場規模在近年來保持了穩定的增長。ResearchAndMarkets近日發布了最新《寵物食品市場：2023-2028年全球行業趨勢、份額、規模、增長、機遇和預測》報告，數據顯示，目前寵物食品市場規模在2022年達到1189億美元。展望未來，預計到2028年，該市場將增長至1,616億美元，2023-2028年的復合年增長率(CAGR)為5.35%。

　　過去十年中，美國、歐洲的寵物食品市場總體保持了增長的趨勢，且未來仍有一定的發展空間。根據Euromonitor高級研究員Liseth Galvis在2024年1月的GlobalPETS Forum（全球寵物行業論壇）中給出的數據，預計23-28年寵物食品市場增速最快的地區，是亞太地區、拉丁美洲以及中東和非洲。Liseth Galvis表示，新興市場，將是驅動寵物行業增長的主要動力。寵物零食作為寵物食品中的新興產品種類，由于養寵人群對高端產品的需求增大，近年來也受到了較多消費者的喜愛。根據Mordor發布的報告《United States Pet Food Mart（2020-2025）》，按產品類型劃分，預計到2025年美國寵物食品市場中零食類占比將達到16.52%，市場規模從2016年的48億美元增長至74億美元，復合增長率達到6.01%。綜上所述，預計國際寵物食品市場尤其是寵物零食市場規模未來仍將不斷擴大。

　　寵物食品領域目前是我國寵物市場增長最主要的驅動板塊，是寵物行業產業鏈中占比最大的細分市場。

　　2012至2023年我國寵物食品市場規模呈現穩步增長的趨勢，根據中國寵物行業白皮書的數據顯示，2012年至2023年，我國寵物食品市場規模從157億元增長至1461億元，2012年至2023年我國寵物食品市場年均復合增速達22.48%。盡管受到經濟周期性調整的影響，我國仍是全球寵物食品行業增長最快的地區之一。

　　寵物零食作為近年來寵物食品中新興的細分行業，是寵物食品行業中消費增速最快的品類。據有關數據預測，2022年至2027年，寵物零食行業中的貓零食的年均復合增速約為7.5%，狗零食的年均復合增速約為5.5%，增長速度高于寵物食品市場的總體水平。寵物零食具有品種豐富、適口性良好等特點，受到了養寵人士的認可，未來隨著飼養者養寵觀念與消費觀念的轉變，給寵物購買零食將會被更多的養寵人士所接受，寵物零食的市場規模將保持增長的趨勢。

　　綜上所述，目前公司主要產品寵物牽引用具及寵物零食產品的下游目標市場容量較廣闊，且仍在不斷增長的過程中，預計未來仍有較大發展空間。

　　從周期性和季節性來看，因為寵物用品的使用和寵物食品的食用屬于日常生活消耗用品，不受季節或者特殊周期等因素的影響，所以不存在明顯的季節性和周期性特征

　　從全球來看，寵物行業市場分布不均衡。北美和歐洲是全球最大的寵物消費市場；其他國家在全球寵物消費市場中所占份額較小，但增長較快。從國內來看，國內寵物市場仍然處于一個快速發展的階段，行業集中度不高，不存在明顯的區域性。

　　公司自2004年成立以來一直專注于寵物用品和寵物食品的研發、生產、銷售，是我國較早進入寵物行業的企業之一。經過十多年的發展，公司形成了以寵物用品和寵物食品為核心，涵蓋寵物牽引用具、寵物零食、寵物注塑玩具等多品類的業務布局，并積累了Walmart、PetSmart、Petco、B＆M、Zeedog和家樂福等知名的客戶群。目前，公司已成為國內規模較大的寵物產品制造商，在寵物牽引用具領域具備優勢地位。

　　公司多年來專注于寵物用品和寵物零食的研發、生產和銷售，主要產品包括寵物牽引用具、寵物注塑玩具等寵物用品，狗咬膠等寵物零食等。憑借高效、出色的產品設計和產業化能力、良好的產品質量和優質的客戶資源，公司目前已成為國內規模較大的寵物用品制造商，在寵物牽引用具領域具備優勢地位。

　　公司在寵物行業深耕近二十年，始終堅持以市場需求為導向，將產品自主創新、技術研發作為核心推動力，根據寵物市場多樣化需求持續開展快速、準確的產品開發。公司在上海、美國分別設有設計研發中心和前沿研究小組，構建了專業化、系統化和國際化的寵物產品設計團隊，以滿足客戶定制化和批量化生產的需求為基礎，打造了產品輸出為主的多維服務體系。

　　公司高度重視對產品質量的把控。一方面，公司持續加強對供應鏈體系的管理，確保上游廠商及時、可靠的供應產品；另一方面，公司建立了專業的質量管理團隊，對產品生產的各個流程進行嚴格管控，以滿足公司客戶對產品質量的嚴格要求。

　　憑借良好的設計創新能力和可靠、優質的產品質量，公司積累了優質的客戶資源。目前，公司與國際知名的專業寵物產品連鎖店和大型連鎖零售商有長期、穩定且連續的合作，如美國寵物用品零售巨頭Petco和PetSmart、歐洲知名的寵物用品連鎖店Pets at Home以及國際大型連鎖零售商Walmart、Target等，客戶遍布寵物市場較為發達的美國、歐洲、日本等國家與地區。

　　公司的主要產品包括寵物牽引用具、寵物零食和寵物注塑玩具等系列產品，詳細情況如下：

　　寵物牽引用具主要用于寵物戶外出行時的牽引控制，滿足寵物的出行需求及戶外防護的需求，主要產品包括牽引繩、胸背帶、項圈及配飾等，主要材質為尼龍、線、寵物零食

　　寵物零食包括打結骨、壓骨、潔齒骨熊貓體育中國網站等，主要材質為天然生皮、漂白生皮、發泡生皮、再生皮、雞肉和豬皮等。寵物零食主要是用來保持寵物口腔健康、補充寵物營養物質，并幫助主人加深與寵物之間的感情，增強與寵物之間的互動。

　　寵物注塑玩具用于改善寵物生活、提高寵物生活質量并增加愛寵人士與寵物的互動，公司的寵物注塑玩具主要采用環保、耐咬的TPR、TPE和尼龍等材質，外形設計新穎。

　　公司采購主要遵循“以產定購”的原則，生產部門接到銷售部門產品訂單后，生成生產通知單，采購部門按照生產通知單計算所需原材料數量并制訂原材料采購計劃，結合庫存情況、原材料市場情況等組織向合格供應商采購。

　　公司設立合格供應商名錄，并制定了《采購管理制度》、《供應商管理制度》等內部控制制度對采購過程及供應商進行管理與控制。對于提供原材料的供應商以及外協生產采購的供應商，公司從產品質量、交貨期、價格、地理位置等方面對供應商進行綜合評價，以選定合格供應商，保證產品質量和正常供應。

　　公司主要采取“以銷定產”的生產模式，即公司根據客戶業務訂單組織安排生產。生產部門根據銷售訂單情況制定生產計劃，并根據生產計劃組織生產。公司制定了生產管理相關制度，銷售部門、生產部門和采購部門緊密協作，嚴格按照產、供、銷安排來編制生產計劃，以確保公司產品的按時交付。

　　公司的產品生產包括自產和外協生產兩種模式。其中，寵物零食和注塑玩具主要采用自主生產；由于寵物牽引用具具有產品種類多且分散、單批次產品采購量小的特點，標準化、規?；a難度相對較大，公司的寵物牽引用具采用自主生產和外協生產相結合的方式生產。為了保證產品質量、降低生產成本，并滿足客戶多品類、分散化采購的需求，公司在自主生產的基礎上建立了一套完整的外協生產管理體系，通過外協生產應對多品類、小批量的產品訂單。

　　對于品質控制流程較為復雜的產品，公司多采取自主生產的模式。在同等條件下，公司一般優先考慮使用自有生產基地的生產能力，當自有生產基地的能力無法滿足訂單需求時，會尋求與外協廠商的合作。在自制生產模式下，由公司計劃部和生產部完成生產計劃的編制，并由公司的各生產基地完成產品的批量生產。

　　對于特定工序的產能無法滿足生產需求的情況下，公司會進行工序外協。在工序外協的模式下，工序外協廠商按照公司的要求進行加工，并將完工后的半成品交付給公司，公司與其結算加工費。由于該模式下工序外協廠商的原材料由公司提供，工序外協廠商不承擔原材料價格波動的風險，外協加工的工序較為簡單，物料的功能和形態未發生本質性變化，因此公司將其作為委托加工業務進行賬務處理。

　　公司外協生產的產品主要為寵物牽引用具。在外協生產模式下，相關產品的研發、設計、樣品及原輔材料的選定均由公司負責，外協供應商根據公司指定的合格供應商名單，選擇采購生產所需的原輔材料，并嚴格按照公司提供的產品設計方案或樣品進行生產，生產后的產品不得向公司以外的第三方進行銷售。

　　公司由營銷部負責產品營銷和市場推廣，產品銷售以出口為主，以國內銷售為輔。公司產品銷售市場覆蓋美國、歐洲、日本等多個國家和地區，這些地區的市場多數被國際知名專業寵物產品連鎖超市、大型連鎖零售商所占據，公司主要通過向上述企業銷售貼牌產品的方式進入歐美等發達國家寵物市場。近年來隨著國內生活水平的提高與消費習慣的改變，我國寵物產品消費規模增長較快，公司也逐步加強了國內市場的拓展。

　　報告期內，公司逐步加快開拓國內市場，在杭州搭建新的國內市場團隊，主要以國內各大電商平臺為依托進行自有品牌及代理品牌的運營銷售，在天貓、淘寶、抖音、京東、拼多多、小紅書等電商平臺均開設了線上店鋪。公司目前出售多品牌且多品類產品，例如自有品牌有以功能性訓犬類產品為主的庫飛康飛，以凍干零食、貓砂等產品為主的匹卡噗（PIKAPOO），同時還代理銷售多個品牌的產品。公司通過增加運營店鋪數量，加大力度建設線上運營渠道等方式，利用相對成熟的線上運營模式及豐富的銷售經驗提高公司國內市場占有率，吸引更多的流量，從而快速建立品牌認知度，帶動自有品牌的發展，以線）相結合的方式擴大國內市場銷售。

　　公司在寵物用品和寵物零食領域精耕細作多年，憑借良好的服務及產品設計能力、優質的客戶資源和合理的研、產、銷布局，目前已成為國內規模較大的寵物用品制造商，在寵物牽引用具領域具備優勢地位。但目前寵物用品市場仍然在快速增長中，相比于國內外知名寵物用品企業，公司在經營規模、品牌建設上仍有上升空間。公司的基礎研究、技術工藝提升、新產品開發等方面都尚未達到理想狀態，仍有進一步發展的潛力。另外，公司目前對外銷售以貼牌銷售的方式為主，由上海和杭州的子公司負責自有品牌的推廣。自有品牌的銷售推廣雖然處于早期階段，相關品牌的銷售額不大，但公司正積極布局當中，自有品牌業務將會持續發展。

　　報告期內，公司實現營業收入991,259,566.05元，較上年同期增加3.94%，歸屬于上市公司股東的凈利潤為126,137,666.45元，較上年同期下降20.45%。隨著國內寵物經濟的蓬勃發展，其呈現的活力和潛力引發關注的同時，也讓市場的競爭態勢愈發激烈。在充分認識國內市場的巨大成長空間和積極調研之后，為了在國內市場確立企業地位，公司加大了國內市場的拓展力度，市場拓展費用較高；在海外市場，盡管受到地緣經濟、中美貿易摩擦的影響，公司外銷收入在第一季度有所下滑，公司隨后積極調整產品結構，寵物食品在2023年實現了較為明顯的上升趨勢，寵物用品則從第二季度開始逐步恢復，公司整體展現出回升向好態勢。

　　公司自成立以來專注于寵物產品的研發、生產與銷售，并在寵物牽引用具與寵物零食領域積累了豐富的產品開發與銷售經驗，在產品設計、產品質量、交貨周期等方面得到了合作客戶的高度認可。經過近二十年的發展，公司已經與寵物行業市場主要銷售企業建立了良好的合作關系。

　　公司在寵物行業深耕近二十年，形成了洞察市場需求、產品設計、生產及工藝實現為一體的高效出色的產品設計和產業化能力。一方面，公司可以充分洞察和理解寵物行業的消費需求變化，并通過設計團隊進行場景解構，在設計環節即可前瞻性的賦予產品設計的時尚性、功能性、適口性和新穎性。另一方面，公司在寵物用品行業豐富的制造經驗，可以快速的結合打樣、生產和工藝等環節將設計轉換為產品，快速、準確進行產品開發和產業化，形成了多品類、多樣化的產品實現能力。

　　公司將持續聚焦主營業務，并繼續加深公司在高端制造、研發設計等方面的優勢，提升客戶服務的品質，以更好地滿足新老客戶的多元需求。

　　公司在寵物用品和寵物零食領域精耕細作多年，憑借良好的服務及產品設計能力、優質的客戶資源和合理的研、產、銷布局，目前已成為國內規模較大的寵物用品制造商，在寵物牽引用具領域具備優勢地位。

　　寵物行業下游需求呈現多樣化、變化迅速的特點，產品更新換代周期較短。及時洞察市場需求，快速、準確的實施產品開發和產業化，并向客戶提供適宜的產品是業內公司核心競爭力的體現。

　　公司在寵物行業深耕十余年，形成了洞察市場需求、產品設計、生產及工藝實現為一體的高效出色的產品設計和產業化能力。一方面，公司在美國、上海分別設立前沿研究小組和設計研發中心，以快速響應目標客戶需求為導向，將行業前沿需求和技術理念注入產品開發的各個環節，并最大程度的實現消費需求轉化。貼近客戶的研發策略使得公司可以充分洞察和理解寵物行業的消費需求變化，并通過設計團隊進行場景解構，在設計環節即可前瞻性的賦予產品設計的時尚性、功能性、適口性和新穎性。另一方面，公司在寵物用品行業豐富的制造經驗，可以快速的結合打樣、生產和工藝等環節將設計轉換為產品，快速、準確進行產品開發和產業化，形成了多品類、多樣化的產品實現能力。

　　公司堅持做高品質的產品，擁有全流程質量控制的能力，目前已通過環境管理體系認證、質量管理體系認證、食品安全管理體系認證和GRS等多項認證，牽頭起草制定了浙江制造寵物狗鞍具的制造標準。公司設立了品質管理部，負責規劃實施質量管理方案，實施進料、制程、成品、出貨、測試等各環節質量控制，并通過質量控制目標的設置來運行、完善質量管理體系。

　　公司的質量控制流程貫穿了產品設計、產品試穿和試吃驗證、原材料采購、產品生產、產成品入庫、產品售后等各環節。在供應商管理方面，公司建立了綜合評價體系，從質量管理、交期管理、性價比、精益化生產能力、設備情況、社會責任等各方面進行評估。在生產環節，公司的質量管理人員對公司自有生產基地或外協廠商的生產過程進行監督與監控。公司產品得到國際知名的寵物用品零售商、大型連鎖零售商的認可。

　　公司產品銷售市場覆蓋美國、歐洲、日本等多個寵物市場發達的國家和地區，這些地區的市場銷售渠道主要被國際知名專業寵物產品連鎖店和國際大型連鎖零售商所壟斷。經過十多年的發展，公司已經與寵物行業市場主要銷售企業建立了良好的合作關系，例如Walmart、PetSmart、Petco、Pets at Home等專業寵物產品連鎖店或國際大型連鎖零售商。

　　公司豐富穩定的客戶資源優勢是公司持續發展的巨大推動力，是公司核心競爭力的重要體現。境外這些大型客戶對生產商的質量控制、生產交期、安全生產、產品環保性、員工勞動保護等綜合資質要求高。國際知名客戶在選擇供應商時具有一套嚴格的資質認定標準，對供應商的認證流程復雜、認證成本較高，故一經認證合格，雙方通常會保持長期穩定的合作關系。因此，公司客戶的粘性較高、客戶相對較為穩定。

　　通過與上述客戶合作，在美國、香港和柬埔寨等地區設立子公司的措施，公司積累了優質的客戶資源。

　　公司的知名客戶群為公司發展創造了十分有利的條件。與國際大型知名客戶長期穩定的商業合作，有利于公司了解行業的最新發展趨勢和高端客戶的需求動向，并在產品設計中快速做出反應。此外，通過與知名客戶合作，也能有效地提升公司的品牌知名度和市場美譽度，形成廣泛的市場影響力，有助于公司更好地拓展國內外優質客戶資源。

　　公司多年來已形成全球化的研、產、銷布局體系。為及時獲取前沿市場信息、快速應對市場潮流的變化，公司在美國、上海子公司分別設立了前沿研究小組和研發中心。

　　同時，基于原材料和生產成本優勢，公司的生產加工基地分別位于浙江平陽縣和柬埔寨。平陽縣是我國主要的皮質加工地，皮質類生產原料供應充足，且上下游產業鏈完整，有“中國寵物用品出口基地”之稱。而柬埔寨作為“東方十字路口”，交通便利、勞動力資源豐富且勞動成本較低。因此，公司合理的產業布局有利于形成穩定的產能和良好的交付能力，并避免國際貿易政策變化的風險。

　　此外，公司由美國、上海、杭州子公司分別負責海外營銷、品牌運營和國內市場，形成了針對國內外市場的相對完整的銷售體系。隨著國內外形勢的變化，公司將兼顧國內和國外市場，逐步加大自有品牌的建設力度，積極開拓國內市場，進一步提高公司產品的國內市場占有率。

　　公司自成立以來，始終堅守著最初的“關愛寵物，創造美好”使命，即致力于提供高品質、更健康、有助于提升人寵生活品質的寵物用品和食品以滿足消費者對美好生活的向往。在高標準嚴要求的指導思想下，全體員工重視材料的安全性、功能的豐富性、零食的適口性、設計的時尚性以及研發的創新性，具有快速準確的產品轉換能力。公司創始人提出的“精益求精，厚積薄發”的經營理念，體現在所有源飛人的日常工作中。通過多年的沉淀，公司形成了一套成熟理性的企業價值觀：誠信合規、創新求變、團結拼搏、合作共贏。

　　在今后的發展中，公司將加大技術創新與產品開發的投入，繼續提升產品在市場中的競爭力，同時，不斷拓展寵物用品和食品類的產品線；繼續全球化的產銷研布局，加強線上渠道建設，并在品牌建設領域有所突破并產生影響力。

　　公司的短期目標為借助資本市場的平臺，進一步擴大生產產能，開展營銷系統數字化升級，加強現有技術研發力量，加速實現創意和新概念的產品化，進一步完善公司全球化產銷研布局體系，提升公司的綜合實力與行業地位，成為國內一流的寵物產品供應商。公司的長期目標為依托現有的競爭優勢與行業經驗，不斷加強線上線下相結合的銷售渠道建設，構建寵物用品和食品的產品品類全覆蓋，縱向貫穿產、銷、研等環節，打造成一家在全球寵物行業具有一定影響力的優質企業。

　　公司堅持在充分洞察消費需求的基礎上，以提升產品力為核心。在秉持高品質、更舒適、更健康、更可口、更時尚的產品開發理念基礎上，加大技術研究與產品設計的投入力度，開發出使用體驗優異、技術含量高、質量性能佳的時尚新產品。在寵物食品領域，重點加速咬膠產品的品類豐富性的技術研發，提高咬膠產品的差異化競爭；在寵物用品領域，公司將緊跟潮流，保持現有狗帶產品的功能性與時尚性，并拓展從狗身上用品到狗的其他生活用品，在提高狗帶市場占有率同時，完善寵物用品尤其狗的生活用品的全覆蓋能力。

　　通過建設研發中心、升級營銷信息系統、購置先進設備、引進高端人才，公司將打造與產品開發計劃相匹配的技術研究基礎，爭取成為國內寵物用品行業標準的主起草單位。公司當前的重點在研項目包括植物鋼骨咬膠、狗衣、狗鞋等，上述項目的成功落地將會豐富產品種類。此外，公司在強化自身研發能力之余，還將開拓與高校的合作，實現產學研聯動，將前沿的理念與意識轉化為切合市場需求的產品。

　　當下制約公司發展的主要矛盾之一是有限的產能與日益增長的銷售訂單之間的矛盾。近兩年來，公司寵物食品訂單增長較快，狗帶產品的更新較快且款式繁雜，生產設備在高負荷運行的情況下仍不能滿足現有客戶訂單需求，公司客戶需求的增加對公司產能提出更高的要求。公司募投項目之一“年產咬膠3,000噸、寵物牽引用具2,500萬條產能提升項目”，將為公司新增咬膠產能約3,000噸、寵物牽引用具產能約2,500萬條，從而緩解公司產能瓶頸，擴大生產規模優勢，滿足公司業務持續快速增長的需要，不斷鞏固和提升公司市場地位。同時，該項目的實施也有助于推動自產產品比例的提升，擴大產品利潤空間、增強企業盈利能力，從本質上提升公司市場核心競爭力。

　　在線下渠道方面，加強展會的宣傳力度，拓展和深度挖掘國內外大型綜合超市和寵物用品零售商等優質客戶，適當推進自有品牌進入超市。在線上渠道方面，公司在現有電商業務的基礎上，加大力度建設線上運營渠道同時，增加運營店面數量，并將通過精細化用戶運營的方式激發消費需求并驅動決策，將更重視線上社交生態對消費決策的影響力，提升公司的市場占有率。在市場布局方面，未來公司計劃在繼續鞏固外銷市場基礎上，加大內銷的力度和層級，實現內外銷并重的局面。外銷方面，美國、歐洲市場仍將是重點，并進一步拓展日本、澳洲和南美等國家。內銷方面，線上、線下雙渠道共同發力，線上渠道憑借天貓等電商平臺積累市場經驗與基礎數據，線下渠道如有合適機會，選擇合適區域切入市場。

　　公司推廣現有品牌的基礎上，加大新產品的自有品牌運營，開拓線上線下多種渠道，并吸引優質合作商，增強消費者對品牌的認知度；采取標準化與定制化兩大產品線策略，在增強設計、提高生產水平、一站式購買等方面發力。公司不排除通過并購渠道商或知名品牌的方式快速建立品牌認知度。

　　不管是研發設計、生產經營還是線上線下營銷體系，人力資源都是其中決定性的因素之一。未來，公司將加大人才引進力度，主要途徑為吸納優秀的應屆畢業生，同時也通過社會招聘吸納在設計、生產經營管理、品牌運營、電商運營等領域具有豐富經驗的專業人士。另一方面，公司將進一步完善人才培養培訓制度，繼續通過內部交流或外聘師資授課的形式促進公司內部知識技能的流通共享與升級。同時，公司計劃健全評價體系和激勵機制，通過更全面客觀的考核方式、更豐厚且多元化的薪酬待遇，提升公司吸納人才、保留人才、激發人才的能力。

　　2018年以來，隨著中美貿易摩擦加劇，美國對從中國進口的部分商品加征關稅，公司部分寵物零食、寵物牽引用具等產品在加征范圍內，對公司業務產生了一定影響。為減輕中美貿易摩擦的不利影響，公司于2020年在柬埔寨建成生產基地，并通過調整產品結構等方式維持了綜合售價。如果未來中美貿易摩擦持續或加劇，可能導致客戶降低對公司產品的采購量或采購價，從而對公司銷售規模和經營業績造成不利影響。

　　公司目前系國內較為主要的寵物產品供應商，產品主要包括寵物牽引用具、寵物玩具等寵物用品，以及咬膠等寵物零食。由于國內外寵物市場規模大、且近年來下游需求持續增長，吸引了眾多新進入者加入該行業。如果競爭對手在資金、技術、管理水平、人才儲備或產能等方面具有優勢，公司將面臨較為激烈的市場競爭風險。激烈的市場競爭可能導致公司市場份額與市場地位下降，進而對公司的經營業績產生不利影響。

　　公司將繼續積極擴大產品對外宣傳，拓展國外優質客戶。加強前沿的市場信息收集工作，有效掌握全球行業發展趨勢和動態，深入了解下游客戶對寵物用品的差異化需求，為客戶研發并向客戶提供具有針對性的產品，提升客戶對公司產品的滿意度。公司將進一步加大外海外市場的開拓力度，公司的產品質量及服務能力獲得歐洲等其他地區市場客戶的認可，相關拓展已經取得了一定的成效。同時，公司將加大自有品牌的建設，積極開拓國內市場，進一步提高公司產品的國內市場占有率。

　　由于境外寵物產業發展較為成熟、市場規模巨大，公司等境內寵物行業企業報告期內主要以國際市場的出口業務為主。公司與國際知名的專業寵物連鎖店和大型連鎖零售商有長期、穩定且連續的合作，如美國寵物用品零售巨頭Petco和PetSmart、歐洲知名的寵物連鎖超市Pets at Home以及國際大型連鎖零售商Walmart、Target等，并通過向上述企業銷售貼牌產品的方式實現終端銷售。

　　為維持海外市場的競爭優勢，公司將進一步加強對境外市場的拓展。但如果公司不能及時開發出滿足客戶需求的新產品、連續多款產品未能達到客戶要求，出現重大產品質量事故或交期事故，可能影響合作基礎和市場聲譽；另一方面，如國際市場的競爭格局、市場環境發生變化，也可能使得境外客戶減少對公司的采購，可能對公司的產品銷售規模和經營業績造成不利影響。

　　報告期內，公司業務以出口為主，由于外銷業務主要以美元結算，使得公司持有較多的美元銀行存款和應收賬款。隨著公司業務規模的擴大，外銷業務可能進一步擴大，如果受國內外政治、經濟等因素影響，美元兌人民幣的匯率波動加大，公司出口業務產生的外幣資產存在因匯率的不利波動產生較大金額匯兌損失的風險。

　　為規避匯率風險，公司根據匯率變動情況及資金管理需要，適時調整結匯窗口期，開展遠期結售匯業務、外匯掉期業務、外匯期權業務等，旨在規避外匯風險等。